一、单选题

1.某公司资产总额为9000万元，其中永久性流动资产为2400万元，

波动性流动资产为1600万元，该公司长期资金来源金额为8100万元，

不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（ ）。（2017年）

a．期限匹配融资策略b．保守融资策略

c．激进融资策略d．风险匹配融资策略

2.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，

现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换成本为1.5万元，

则该公司当年持有现金的机会成本是（ ）万元。（2018年卷ⅰ）

a.5b.3.5c.6.5d.3

3.某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为100000元，

有价证券的年利率为10%。在最佳现金持有量下，

该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（ ）元。

a.5000b.10000c.15000d.20000

4.某上市公司利用随机模型确定最佳现金持有量，

已知现金余额下限为200万元，目标现金余额为360万元，

则现金余额上限为（ ）万元。（2017年）

a.480b.560c.960d.680

5.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，

已知现金最低持有量为15万元，现金余额回归线为80万元，

如果公司现有现金220万元，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）万元。（2016年）

a.65b.205c.140d.95

6.某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理，已知现金最低持有量为15万元，

现金余额回归线为80万元，如果公司现有现金200万元，

此时应当投资于有价证券的金额是（ ）万元。

a.0b.75c.140d.80

7.下列关于现金回归线的表述中，正确的是（ ）。

a.现金回归线的确定与企业可接受的最低现金持有量无关

b.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升

c.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升

d.当现金的持有量高于或低于现金回归线时，应立即购入或出售有价证券

8.企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地

银行设立收入户和支出户两个账户，下列表述不正确的是（ ）。

a.所有收入的现金都必须进入收入户

b.外地分支机构的收入户资金必须及时、足额地回笼到总部

c.收入户资金由企业资金管理部门（内部银行或财务结算中心）统一管理

d.所有的货币性支出都必须从支出户里支付，

支出户里的资金不能从收入户划拨而来，严禁现金坐支

9.某公司存货周转期为160天，应收账款周转期为90天，

应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为（ ）天。（2014年）

a.30b.60c.150d.260

10.企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。

a.企业账户所记存款余额

b.银行账户所记企业存款余额

c.企业账户与银行账户所记存款余额之差

d.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差

11.下列各项中，可用来表示应收账款机会成本的是（ ）。（2018年卷ⅱ）

a.坏账损失b.给予客户的现金折扣c.应收账款占用资金的应计利息

d.应收账款日常管理费用

12.某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天

（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）。（2013年）

a.27b.45c.108d.180

13.在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款被转让的情况通

知购货商，并签订三方合同，同时，供应商向保理商融通资金后，

如果购货商拒绝付款，保理商有权向供应商要求偿还融通的资金，

则这种保理是（ ）。（2017年）

a.暗保理，且是无追索权的保理b.明保理，且是有追索权的保理

c.暗保理，且是有追索权的保理d.明保理，且是无追索权的保理

14.下列各项中，不属于存货储存成本的是（ ）。（2012年）

a.存货仓储费用b.存货破损和变质损失

c.存货储备不足而造成的损失d.存货占用资金的应计利息

15.下列各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（ ）。（2018年卷ⅰ）

a.存货年需要量b.单位变动储存成本

c.保险储备d.每次订货变动成本

16.某公司全年需用x材料18000件，计划开工360天。

该材料订货日至到货日的时间为5天，保险储备量为100件。

该材料的再订货点是（ ）件。（2015年）

a.100b.150c.250d.350

17.下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（ ）。（2017年）

a.较低的保险储备可降低存货缺货成本

b.保险储备的多少取决于经济订货量的大小

c.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低

d.较高的保险储备可降低存货储存成本

18.在交货期内，如果存货需求量增加或供应商交货时间延迟，

就可能发生缺货。为此，企业应保持的最佳保险储备量是（ ）。（2012）

a.使保险储备的订货成本与储存成本之和最低的存货量

b.使缺货损失和保险储备的储存成本之和最低的存货量

c.使保险储备的持有成本最低的存货量

d.使缺货损失最低的存货量

19.某企业获100万元的周转信贷额度，约定年利率为10%，

承诺费率为0.5%，年度内企业实际动用贷款60万元，使用了12个月，

则该笔业务在当年实际的借款成本为（ ）万元。（2017年第ⅰ套）

a.10b.10.2c.6.2d.6

20.某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，

则该借款的实际利率是（ ）。（2018年第ⅰ套）

a.6%b.5.4%c.4.86%d.4.91%

21.某公司按照“2/20，n/60”的条件从另一公司购入价值1000万元的货物，

由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，

公司为此承担的信用成本率是（ ）。

a.2.00%，b.12.00%c.12.24%d.18.37%

22.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%

作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。

a.75b.72c.60d.50

二、多选题

1.下列关于营运资金管理的表述中，正确的有（ ）。（2017年）

a．加速营运资金周转，有助于降低资金使用成本

b．销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率

c．管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平

d．销售稳定并可预测时，投资于流动资产的资金可以相对少一些

2.下列适合采用宽松的流动资产投资策略的企业有（ ）。

a．销售边际毛利较高的产业

b．融资较为困难的企业

c．管理政策趋于保守的企业

d．主要考虑配合生产经理和销售经理要求的企业

3.企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，

部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（ ）。

a．预收账款b．应付职工薪酬c．应付票据

d．根据周转信贷协定取得的限额内借款

4.企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，

下列各项中体现了交易性需求的有（ ）。（2018年卷ⅰ）

a.为满足季节性库存的需求而持有现金

b.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金

c.为提供更长的商业信用期而持有现金

d.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金

5.下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（ ）。（2012年）

a.企业临时融资的能力b.企业预测现金收支的可靠性

c.金融市场上的投资机会d.企业愿意承担短缺风险的程度

6.企业采用成本模型管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有（ ）。

a.机会成本等于短缺成本b.机会成本与管理成本之和最小

c.机会成本等于管理成本d.机会成本与短缺成本之和最小

7.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本

之间的关系表现为（ ）。（2013年）

a.现金持有量越小，总成本越大b.现金持有量越大，机会成本越大

c.现金持有量越小，短缺成本越大d.现金持有量越大，管理总成本越大

8.在确定目标现金余额的存货模型中，需要考虑的相关现金成本有（ ）。（2018年卷ⅱ）

a.机会成本b.短缺成本c.管理成本d.交易成本

9.下列管理措施中，可以缩短现金周转期的有（ ）。（2016年）

a.提前偿还短期融资券b.利用商业信用延期付款

c.加大应收账款催收力度d.加快制造和销售产品

10.动用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（ ）。（2014年）

a.预测公司的现金流量b.预计应收账款的水平

c.反映应付账款的周转速度d.评价应收账款的收账效率

11.应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款，

在满足一定条件的情况下转让给保理商,其作用体现在（ ）。

a.投资功能b.减少坏账损失、降低经营风险

c.改善企业的财务结构d.减轻企业应收账款的管理负担

12.根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的有（）。

a.每期对存货的总需求提高b.每次变动订货费用提高

c.每期单位变动存货存储费提高d.存货的采购单价提高

三、判断题

1.营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。（）（2015年）

2.在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持较高水平的流动资产与销售收入比率，

因此财务风险与经营风险较小。（ ）（2018卷ⅰ）

3.一般而言，企业依靠大量短期负债来满足自身资金需求的做法

体现出一种较为保守的融资策略。（ ）（2018年卷ⅱ）

4.企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，

企业的现金持有量一般等于三种需求下的现金持有量之和（ ）

5.企业实行收支两条线管理模式可以对企业范围内的现金进行各个单位

或部门的分散管理，提高资金使用效率。（ ）

6.采用收支两条线的管理模式，企业在支出环节上，根据“以收定支”和

“最低限额资金占用”的原则从收入户按照支出预算安排将资金定期划拨到支出户，

支出户平均资金占用额应压缩到最低限度。（ ）

7.企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。

需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（ ）（2014年）

8.应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，

对保理商更不利。（）（2016年）

9.某公司推行适时制（jit），对公司管理水平提出了更高的要求，

因此该公司应采用宽松的流动资产投资策略。（ ）（2017年）

四、计算题

1.【2015•计算题】乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。

根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，

每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。

要求：

（1）计算最佳现金持有量；

（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数；

（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本；

（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本；

（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。

2.戊公司是一家啤酒生产企业，相关资料如下：

资料一：由于戊公司产品生产和销售存在季节性，应收账款余额在各季度的

波动幅度很大，其全年应收账款平均余额的计算公式确定为：

应收账款平均余额=年初余额/8+第一季度末余额/4+第二季度末余额/4+

第三季度末余额/4+年末余额/8，公司2016年各季度应收账款余额如表1所示：

表1 2016年各季度应收账款余额表 单位：万元

资料二2016年度公司销售收入为21000万元，销售成本为8400万元，

存货周转期为70天，应付账款周转期为66天，假设一年按360天计算。

要求：根据资料一和资料二，计算2016年度下列指标：①应收账款平均余额；

②应收账款周转期；③经营周期；④现金周转期。

3.某企业预测2019年度销售收入净额为3600万元，应收账款平均收账天数为60天，

变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。

要求：（1）计算2019年度应收账款的平均余额；

（2）计算2019年度应收账款占用资金；

（3）计算2019年度应收账款的机会成本额；

（4）若2019年应收账款平均余额需要控制在400万元，在其他因素不变的条件下，

应收账款平均收账天数应调整为多少天？

4.b公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，

信用条件为n/60。如果继续采用n/60的信用条件，

预计2018年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。

为了扩大产品的销售量，b公司拟将信用条件变更为2/40,n/140。在其他条件不变的情况下，

预计2018年赊销收入净额为1100万元，坏账损失率预计为赊销额的3%，收账费用率预计为赊销额的2%。

假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，估计有50%的客户享受折扣，

其余客户预计均于信用期满付款。

要求：

（1）计算信用条件改变后b公司收益的增加额。

（2）计算信用条件改变后b公司应收账款成本增加额。

（3）为b公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。

5.【2017年•综合题（节选）】己公司长期以来只生产x产品，有关资料如下：

资料一：2016年度x产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，

单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，

假设2017年x产品单价和成本性态保持不变。

资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7。

2015年公司预测的2016年销售量为640万件。

资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2017年放宽x产品销售的信用条件，

延长信用期，预计销售量将增加120万件，收账费用和坏账损失将增加350万元，

应收账款年平均占有资金将增加1700万元，资本成本率为6%。

【要求】（1）（2）（4）略

（3）根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益

（边际贡献）、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。

6.a公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，

12月份销售额为45万元。根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度

1～3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执

行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的60%，次月收款30%，第三个月收款10%。

公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口，为了筹措所需资金，

公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。

要求：

（1）测算2010年2月份的现金收入合计；

（2）测算2010年3月份应收账款保理资金回收额；

（3）测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。（2010年）

7.上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。

管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元

（包括运费，单位是人民币，下同）。与订购和储存这些套装门相关的资料如下：

（1）去年订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，

预计未来成本性态不变。

（2）虽然对于香港原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单

都要经双方海关检查，其费用为280元。

（3）套装门从香港运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，

每月支付工资3000元，每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时2.50元。

（4）公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。

（5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.50元。

（6）占用资金利息等其他储存成本每套门20元。

【要求】

（1）计算经济批量模型中“每次订货变动成本”；

（2）计算经济批量模型中“单位变动存货储存成本”；

（3）计算经济订货批量；

（4）计算每年与批量相关的存货总成本。

8.甲公司是一家制造类企业，全年平均开工250天。为生产产品，全年需要购买a

材料250000件，该材料进货价格为150元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变

动费用500元，材料的单位变动年储存成本为10元/件。a材料平均交货时间为4天。

该公司a材料满足经济订货基本模型各项前提条件。

要求：

（1）利用经济订货基本模型，计算a材料的经济订货批量和全年订货次数。

（2）计算按经济订货批量采购a材料的年存货相关总成本。

（3）计算a材料每日平均需用量和再订货点。（2014年）

9.【2017•计算题】丙公司是一家设备制造企业，每年需要外购某材料108000千克，

现有s和t两家符合要求的材料供应企业，他们所提供的材料质量和价格都相同。

公司计划从两家企业中选择一家作为供应商。相关数据如下：

（1）从s企业购买该材料，一次性入库。每次订货费用为5000元，

年单位材料变动储存成本为30元/千克。假设不存在缺货。

（2）从t企业购买该材料，每次订货费用为6050元，年单位材料变动储存成本

为30元/千克。材料陆续到货并使用，每日送货量为400千克，每日耗用量为300千克。

要求：

（1）利用经济订货基本模型。计算从s企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。

（2）利用经济订货扩展模型。计算从t企业购买材料的经济订货批量和相关存货总成本。

（3）基于成本最优原则。判断丙公司应该选择哪家企业作为供应商。

10.假设某公司每年需外购零件3600千克，该零件单价为10元，单位变动储存成本

为20元，一次订货成本为25元，单位缺货成本为100元，企业目前建立的保险储备量

是30千克。（结果保留整数）在交货期内的需要量及其概率如下：

要求：

（1）计算最优经济订货量，年最优订货次数；

（2）按企业目前的保险储备标准，存货水平为多少时应补充订货；

（3）判断企业目前的保险储备标准是否恰当；

（4）按合理保险储备标准，企业的再订货点为多少？

11.乙公司2017年采用n/30的信用条件，全年销售额（全部为赊销）为10000万元，

平均收现期为40天。2018年年初乙公司为了尽快收回货款提出了“2/10，n/30”

的信用条件，新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失及收账费用共减少200万元，

预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠，享受现金折扣优惠的客户均在第10天付款，

不享受现金折扣的客户平均付款期是40天。该公司资本成本为15%，变动成本率为60%。

假设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。

要求：

（1）计算改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额；

（2）计算改变信用条件后应收账款的平均收现期；

（3）计算改变信用条件引起的应收账款的机会成本增加额；

（4）计算改变信用条件引起税前利润增加额；

（5）判断提出的信用条件是否可行并说明理由。 （2018年第ⅰ套）

12.丙商场季节性采购一批商品，供应商报价为1000万元。

付款条件为 “3/10，2.5/30，n/90”。目前丙商场资金紧张，

预计到第90天才有资金用于支付，若要在90天内付款只能通过借款解决，

银行借款年利率为6%。假定一年按360天计算。有关情况如表4所示：

表4 应付账款折扣分析表 金额单位：万元

要求：

（1）确定表4中字母代表的数值（不需要列示计算过程）；

（2）请做出选择，并说明理由。（2016年）

13.丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。

为满足生产和销售量的需求，丙公司需要筹集资金495000元用于增加存货，

占用期限为30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案：

方案1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，n/40”。

方案2：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。银行要求的补偿性金额为借款额的20%。

方案3：以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。

要求：

（1）如果丙公司选择方案1，计算其放弃现金折扣的机会成本。

（2）如果丙公司选择方案2，为获得495000元的实际用款额，

计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。

（3）如果丙公司选择方案3，为获得495000元的实际用款额，

计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。

（4）根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。

五、综合题

戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：

资料一:戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。

戊公司资产负债表简表及相关信息

2017年12月31日 金额单位:万元

注:表中“n”表示该项目不随销售额的变动而变动。

资料二：戊公司2017年销售额为40000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。

预计2018年销售增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。

资料三：戊公司计划于2018年1月1日从租赁公司融资租入一台设备。

该设备价值为1000万元，租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元，

归租赁公司所有。年利率为8%，年租赁手续费为2%，租金每年末支付1次。

相关货币时间价值系数为（p/f，8%，5）=0.6806；（p/f，10%，5）=0.6209；

（p/a，8%，5）=3.9927；（p/a，10%，5）=3.7908。

资料四：经测算，资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加税后营业利润132.5万元，

设备年折旧额为180万元。

资料五：戊公司采用以下两种筹资方式：①利用商业信用：

戊公司供应商提供的付款条件为“1/10，n/30”；②向银行借款：

借款年利率为8%。一年按360天算。该公司适用的企业所得税税率为25%。

不考虑增值税及其他因素的影响。

要求：

（1）根据资料一和资料二，计算戊公式2018年下列各项金额：

①因销售增加而增加的资产额；②因销售增加而增加的负债额；

③因销售增加而需要增加的资金量；④预计利润的留存增加额；⑤外部融资需要量。

（2）根据资料三，计算下列数值：①计算租金时使用的折现率；②该设备的年租金。

（3）根据资料四，计算下列数值：①新设备投产后每年增加的营业现金净流量；

②如果公司按1000万元自行购买而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。

（4）根据资料五，计算并回答如下问题；①计算放弃现金折扣的信用成本率；

②判断戊公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由；③计算银行借款的资本成本率。（2018年第ⅰ套）

第七章

一、单选题

1b2d3b4d5c6a7c8d9c10c

11c12a13b14c15c16d

17c18b19c20a21d22a

二、多选题

1acd2acd3abc4ac5abd6ad

7bc8ad9bcd10abd11bcd12ab

三、判断题

1×2×3×4×5×6√7×8×9×

四、计算题

1【解析】

（1）最佳现金持有量==180（万元）

（2）现金转换次数=8100/180=45（次）

（3）现金交易成本=45×0.2=9（万元）

（4）最佳现金持有量下持有现金的机会成本

=180/2×10%=9（万元）

（5）最佳现金持有量下的相关总成本=9+9=18（万元）

或：按照公式计算，最佳现金持有量下的相关总成本==18（万元）。

2【解析】

①应收账款平均金额=1380/8+2480/4+4200/4+ 6000/4+1260/8=3500（万元）

②应收账款周转期=应收账款平均金额/日销售收入=3500/（21000/360）=60(天)

③经营周期=60+70=130(天)

④现金周转期=130-66=64（天）。

3【解析】

（1）应收账款的平均余额＝3600/360×60＝600（万元）

（2）应收账款占用资金＝600×50％＝300（万元）

（3）应收账款的机会成本＝300×10％＝30（万元）

（4）应收账款的平均余额＝日赊销额×平均收账天数

400=3600/360×平均收账天数

所以平均收账天数＝40（天）。

4【解析】

（1）增加收益=（1100-1000）×（1-60%）=40（万元）

（2）平均收现期=40×50%+140×50%=90（天）

增加应计利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（万元）

增加坏账损失=1100×3%-20=13（万元）

增加收账费用=1100×2%-12=10（万元）

增加的折扣成本=1100×2%×50%=11（万元）

信用条件改变后b公司应收账款成本增加额=6.5+13+10+11=40.5（万元）

（3）结论：不应改变信用条件

理由：改变信用条件增加的税前损益=40-40.5=-0.5（万元）。

5【解析】

增加的相关收益=120×（30-16）=1680（万元）

增加的相关成本=350+1700×6%=452（万元）

增加的相关利润=1680-452=1228（万元）

改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。

6【解析】

（1）2月份现金收入合计=45×10%+50×30%+75×60%=64.5（万元）

（2）3月份应收账款=75×10%+90×40%=43.5（万元）

3月份应收账款保理资金回收额=43.5×80%=34.8（万元）

（3）3月份应收账款保理资金回收额为34.8万元＞3月份公司的资金缺口为30万元，

所以3月份应收账款保理收到的资金能够满足当月资金需求。

7【解析】

（1）每次订货变动成本=（13400-10760）/22+280+8×2.5=420（元）

（2）单位存货储存成本=4+28.5+20=52.50（元）。

（3）eoq==400（件）

（4）tc==21000（元）。

8【解析】

（1）a材料的经济订货批量==5000（件）

全年订货次数=全年需求量/经济订货批量=250000/5000=50（次）

（2）a材料的年存货相关总成本==50000（元）

（3）每日平均需求量=250000/250=1000（件）

再订货点=10004=4000（件）。

9【解析】

（1）从s企业购买材料：

经济订货批量==6000（千克）

相关存货总成本==180000（元）

（2）从t企业购买材料：

经济订货批量==13200（千克）

相关存货总成本==99000（元）

10【解析】

（1）经济订货批量==95（千克）

年最优订货次数=3600÷95=38（次）

（2）交货期内平均需求=50×0.1+60×0.2+70×0.4+80×0.2+90×0.1=70（千克）

含有保险储备的再订货点=70+30=100（千克）

（3）①设保险储备为0

再订货点=预计交货期内的需求+b=70+0=70（千克）

缺货量=（80-70）×0.2+（90-70）×0.1=4（千克）

缺货损失与保险储备储存成本之和=4×100×38+0×20=15200（元）

②设保险储备为10

再订货点=70+10=80（千克）

缺货量=（90-80）×0.1=1（千克）

缺货损失与保险储备储存成本之和=1×100×38+10×20=4000（元）

③设保险储备为20千克

再订货点=70+20=90（千克）

缺货量=0

缺货损失与保险储备储存成本之和=0×100×38+20×20=400（元）

因此合理保险储备为20千克，相关成本最小。

企业目前的保险储备标准过高，会加大储存成本。

（4）合理保险储备标准，企业的再订货点=70+20=90（千克）。

11【解析】

（1）改变信用条件引起的现金折扣成本的增加额=10000×2%×50%=100（万元）

（2）改变信用条件引起应收账款的平均收现期=10×50%+40×50%=25（天）

（3）应收账款的平均机会成本增加额=（10000/360×25-10000/360×40）

×60%×15%=-37.5（万元）

（4）改变信用条件引起税前利润增加额=-100-（-37.5）-（-200）=137.5（万元）

（5）因为增加的税前损益137.5万元大于0，所以该信用政策改变是可行的。

12【解析】

（1）a=1000×（1-3%）×6%/360×（90-10）=12.93（万元）

b=1000×3%-12.93=17.07（万元）

c=1000×2.5%=25（万元）

d=[2.5%/（1-2.5%）]×[360/（90-30）]=15.38%

（2）应当选择在第10天付款。

理由：在第10天付款，净收益为17.07万元，在第30天付款，净收益为15.25万元，

在第90天付款，净收益为0，所以应当选择净收益最大的第10天付款。

13【解析】

（1）放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%

（2）应借款总额=495000/（1-20%）=618750（元），借款的实际年利率=8%/（1-20%）=10%

（3）应借款总额=495000/（1-1%）=500000（元），借款的实际年利率=

（500000×1%×12）/[500000×（1-1%）]=12.12%

（4）方案2的筹资成本最小，应该选择方案2。

五、综合题

【解析】

（1）①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400（万元）

②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000（万元）

③因销售增加而需要增加的资金量=5400-3000=2400（万元）

④预计利润的留存增加额=40000×（1+30%）×10%×40%=2080（万元）

⑤外部融资需要量=2400-2080=320（万元）

（2）①租金时使用的折现率=8%+2%=10%

②该设备的年租金=[1000-100×（p/f，10%，5）]/（p/a，10%，5）=247.42（万元）

（3）①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5（万元）

②静态回收期=1000/312.5=3.2（年）

（4）①放弃现金折扣的信用成本率=1%/（1-1%）×360/（30-10）=18.18%

②戊公司不应该放弃现金折扣。理由：因为放弃现金折扣的信用成本率18.18%＞

银行借款利息率8%，所以不应该放弃现金折扣。

③计算银行借款的资本成本率=8%×（1-25%）=6%。